劳工荒引发美国供应链涨价潮 通胀恐失控？

　　现货黄金于1880美元/盎司上方窄幅震荡，目前投资者关注的焦点在于美国通胀问题，由于劳工荒导致的供应链连锁涨价潮可能会导致美国通胀表彰，但美国财政耶伦坚称通胀不会对美国经济有所影响，并且加息有利于美国经济。

　　周一(6月7日)现货黄金开盘报1887.40美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1885.24美元/盎司，跌幅0.29%。

　　行情回顾

　　【现货黄金】周一(6月7日)，国际金价下滑，因美元上扬削弱黄金魅力，不过利率环境长期宽松的前景料难以很快改变，使得金价跌势受限。

　　【外汇】上周，强劲的数据一度使得美元指数升至95.5关口上方。不过，随后公布的非农数据再度不及预期，市场多头绝望而去，美元指数最终跌回90关口附近。欧元也受到大小非农的影响。欧元兑美元最低触及1.21，随后回升至1.2160附近。有关欧元的后市走势，我们需要关注本周的欧央行利率决议。英镑运行于1.4140上方。再来看看英镑。在靓丽小非农之下，英镑兑美元一度跌至1.4080附近。不过受糟糕非农数据的影响，该货币对重拾涨势，目前运行于1.4140上方。

　　【原油】美油近期震荡走高，日线五连涨，目前已经逼近70美元关口，创下2018年10月以来新高;而周线也两连涨，多头涨势如虹。一方面，OPEC+选择维持既定的石油供应计划不变。另一方面，欧美等国石油需求复苏良好。美国5月非农报告连续弱于预期，也让美元承受更大的下行压力，进而支撑油价继续上行。分析师表示，油价可能停留在目前价位直到OPEC+下一次召开会议。

　　美国劳工荒导致薪资走高 引发供应链连锁涨价潮

　　美国将于本周发布5月份的月度消费物价指数(CPI)数据，其所指示的通胀水平将在相当程度上影响美联储后市的货币政策对策。在4月CPI超预期走高后，市场一度押注美联储将被迫考虑提早开始缩减QE规模，这令美元指数一度强力反弹，但在美联储官员强调通胀仅是“暂时性”状况之后，其货币政策预期便重归宽松，从而使得美元走势继续承压。

　　负责监测美国通胀率表现并适时做出政策反应的美联储过去数月以来一直强调，当前通胀走高的原因是因为美国经济在经历了疫情重启之后正处于重启的档口，在疫苗得到普遍注射，令疫情新感染与死亡规模都明显下降，从而令政府和卫生部门放松了公共场所的戒备等级后，此前积累的大量消费需求正在被补偿性地集中释放，这也暂时性推高了市场物价水平。

　　于是，PCE通胀率同比水平在4月达到了13年高位3.6%。而业内专家同时预计，5月CPI将继续录得0.5%的环比升幅，令同比升幅从4月的4.2%进一步飙升至5.0%。

　　但造成通胀上行的原因还不仅仅是因为薪资走高，事实上，如果劳动生产率同步提升，那么薪资的上涨就是合理行为。但眼下的问题便是，在疫情的干扰下，雇主多支出的劳动成本并不能百分之百地被转化成生产力。而更糟糕的是，与原材料等成本不同，薪资一旦上升，就再也难以下降。于是，企业只好将薪资成本压力向下游转移，从而引发供应链上的连锁涨价潮，于是全社会物价齐齐上涨便水到渠成。

　　在此种状况下，美国经济所面临的通胀图景将与美联储当前预测的大相径庭，其2%通胀率控制目标将被实际CPI数字远远甩在身后，所谓通胀抬头只是“暂时”的说辞也将不攻自破。届时，美联储将在通胀进一步失控奔向天际，与采取强力紧缩措施重新窒息经济与就业活动之间，做出痛苦的二选一。而这就是当前俄罗斯和土耳其等国央行遭遇的困境。而无论如何，一旦出现了这样的状况，美股崩盘将在所难免，美国经济的国际信誉与美元的储备货币地位也将声誉扫地。

　　美国财长耶伦：通胀不是永久性的 加息有利于美国经济

　　但值得注意的是，美国财长耶伦仍然表示，美国通胀不是永久性的，并且加息对美国社会和美联储而言都是有力的。

　　耶伦认为，美国总统拜登的4万亿美元支出计划对美国有利，即使这可能导致通胀上升并最终致使利率上调。

　　耶伦说，虽然经济复苏正在扎根，但美国仍有数百万人在疫情期间失业，并且尚未重返劳动力队伍。

　　美国4月消费者价格同比上涨了4.2%，5月份的数据将于本周四公布。

　　“我个人认为这代表了暂时性因素，”耶伦说，并补充说政策应该忽视这些因素。

　　耶伦在七国集团会议后发表讲话，政策制定者在会上就对一些最赚钱公司征收全球最低税率达成协议。耶伦表示：“一些人对财政可持续性感到担忧，并且表达了当经济重回正轨时希望开始撤出宽松政策的意愿。我们认为大多数国家都有财政空间。”

　　“我们不应期望这一过程在一两个月内完成，”她说，但补充说美国可能会在明年某个时候回归充分就业状态。

　　技术分析

　　从日线图上看，上周五非农数据弱于预期，让黄金多头绝处逢生。金价一度跌至低点1856，收盘却再度站上1891。

　　尽管金价距离6月1日高位1916已大幅回落，但上行趋势线仍然未破，暗示多头仍有进一步的上行机会。不过短线似乎空头占上风，因K线继续运行于5日、10日均线下方，且MACD高位形成死叉。建议投资者暂时观望。

　　日内下方可以关注21日均线支撑1874，若跌破这一水平，可以继续关注趋势线的支撑1861一线，200日均线支撑则在1842。

　　上方如果收复10日均线1896关口，则有望进一步挑战6月1日高点1916以及布林带上轨所在的1930。