美银报告称“能卖就卖”情绪笼罩信贷市场 高盛认为持有现金更安全

　　美国银行的一项调查显示，在利率上升和政治紧张的环境下，信贷投资者处于“能卖就卖”的状态；高盛集团的策略师则告诉客户现阶段应该持有现金。

　　美国银行最新的欧洲投资者调查显示，随着投资者削减对银行债券的看涨押注并提高现金水平，投资级信贷的头寸已降至16%，为2019年2月以来最低。这与高盛周一唿吁减持企业债券的观点相吻合。

　　华尔街的观点来自于周一企业债券的下滑，因为俄罗斯在乌克兰附近的军事集结导致紧张局势加剧，投资者涌向避险资产。鉴于对加息和央行缩减资产购买的预期，这使债券投资者今年已经遭受的损失更加严重。

　　美国银行策略师在一份说明中表示：“在经历了十年的金融压制之后，投资者仍然对央行的政策错误感到恐惧，投资者连续第三次将其列为头号风险。”

　　高盛的研究团队称，因投资者开始抛弃债券转向持有现金，短期利率市场的收益率提高。高盛策略师Christian Mueller-Glissman和Cecilia Mariotti在一份说明中称：“面对政策支持的减少和需求技术的恶化，信贷需要重建风险溢价，”

　　这两位策略师下调了信贷的评级，并将现金的评级提升至“增持”。他们预计iBoxx欧元投资级指数(iBoxx euro investment grade index)到今年年底将扩大24个基点。

　　周一，欧洲垃圾级债务的保险成本进一步飙升至15个月的峰值，高收益基金的管理资产损失了2.1%，是2018年以来最糟糕的开局。随着交易被撤消，一级市场的销售也在减少。

　　策略师们指出，实际收益率提高和奥密克戎变体影响的缓解应该有助于在2022年第二季度创造一些增长势头。如果没有更好的增长势头，他们认为风险资产更容易受到冲击。