前瞻：投行拉响金市警报 下周恐怖数据牵动人心

　　本周，黄金以平静的方式开始了新的一周，并在周一巩固了前一周的收益。随着美国劳动节假期后的交易量恢复到正常水平，黄金在周二下跌了1.6%，因为规避风险的市场环境帮助美元找到了需求。尽管黄金在周四收复了一小部分失地，但周五(9月10日)仍收于1800美元下方，跌幅达近2%，为五周以来首次下跌。在这样的行情之下，投行纷纷对金融市场的前景表示担忧，并拉响了新的警报。除此之外，下周，市场将会迎来恐怖数据，这将对黄金带来新的指引。

　　本周现货黄金走势概述

　　中国周二公布的数据显示，8月份出口同比增长25.6%，高于市场预期的17.1%。此外，欧盟统计局报告称，欧元区第二季度的国内生产总值(GDP)按季度计算增长了2.2%，高于分析师预计的萎缩0.6%。然而，尽管数据表现强劲，但市场情绪却有所恶化，全球主要股指出现下跌。美元指数上涨0.35%，迫使黄金小幅走低。

　　周三，美国劳工统计局宣布，7月份美国就业空缺达到1090万，创系列新高。负面消息是，9月份IBD/TIPP经济乐观指数从8月份的53.6降至2021年的最低水平48.5。这些数据未能影响市场情绪，美元相对于主要竞对货币保持强势。

　　在9月政策会议之后，欧洲央行在其声明中指出，有利的融资条件可能会促使其适度放缓大流行紧急采购计划(PEPP)下的采购步伐。市场对这一看似鹰派的前瞻指引的初步反应帮助欧元/美元上扬，美元周围的温和卖压为黄金的反弹铺平了道路。不过，欧洲央行行长拉加德很快澄清称，这一决定是一次调整，而不是紧缩，限制了欧元/美元的上行空间。与此同时，美国劳工部每周发布的数据显示，首次申请失业救济人数降至31万人，为疫情爆发以来的最低水平。

　　本周末之前，投资者基本上忽略了美国的数据。周五公布的数据显示，8月份，反映最终需求的生产者价格指数(PPI)同比从7月份的7.8%上升至8.3%。本周最后一天，美股开盘上扬，但随后很快转而下跌，美元反弹，导致黄金收在周度波动区间下限附近。

　　消息面

　　投行拉响市场警报

　　许多业内专家警告投资者，美国股市可能出现抛售，而这可能正是今年秋季黄金所需要的。

　　高盛、摩根士丹利、花旗和美国银行都对美国股市感到紧张，称估值正趋于极端。

　　德意志银行本周晚些时候也加入了其他银行的行列，称股市市盈率已升至21倍左右，存在市场回调的风险。

　　彭博资讯高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，股票市场的波动性可能正是目前黄金所需要的。“金价牢笼的收紧和重力将金价拉至1800美元左右，类似于之前在回归更持久的上行轨道之前出现的模式。新兴的数字储备资产比特币可能会阻碍旧的模拟资产(这里指的是黄金)，但我们认为这两种资产继续前进的时机已成熟。股市的一些波动可能起到催化剂的作用，”他表示。

　　McGlone补充称，即使美国股市只出现一点不安情绪，也足以推动金价走高。

　　“金价对标普500指数的折让达到2005年以来的最高水平，只要出现一些回落，就可能预示着金价将跳出牛市的牢笼。

　　黄金/标普500指数的比率已跌至约3年前的极端水平以下，当时金价摆脱了约1270美元的重力，在2020年逼近约2075美元的纪录高位。1800美元附近的水平是2020年7月以来的锁定价格，”他说。“正如我们所看到的，当股市最终略有回升时，黄金将成为主要受益者。”

　　蒙特利尔银行资本市场负责大宗商品研究的董事总经理Colin Hamilton表示，鉴于市场可能出现波动，并考虑到黄金目前的交易水平，这种贵金属不太可能出现更多抛售。

　　“这仍然是一个非常好的黄金价格。尽管金价今年迄今下跌了6.5%，但由于中国经济增长放缓、美国delta相关限制措施持续，以及最新的杰克逊霍尔演讲和8月份的非农就业数据未能缓解对美联储早期缩减购债规模的担忧，金价一直稳定在1800美元左右。鉴于实际收益率为负、地缘政治紧张局势高企以及市场可能出现更大波动，我们认为金价出现大幅回调(类似2013年的情形)的可能性相对较低。”

　　但MKS PAMP GROUP金属策略主管Nicky Shiels表示，与此同时，黄金继续遭遇一系列令人失望的情况，包括本周金价从1830美元水平逆转走势。

　　下周重点关注

　　所有人都将关注定于下周二公布的美国CPI数据和下周四公布的被称为“恐怖数据”的美国零售数据。

　　其他关键数据将包括下周三的纽约联储制造业指数和工业生产，以及下周四的初请失业金人数和费城联储制造业指数。