黄金ETF出现净流出 机构下调金价预期 黄金多头上演大逃亡

　　日内，现货黄金走势持续承压，延续上一交易日的跌势，主要受到美国一波三折的财政刺激法案谈判的影响。虽然此前众议院批准了联邦政府指出延长一周以避免政府关门，但看一救助计划的提案仍较为混乱，金价持续承压;另一方面，黄金ETF出现净流出，也打压金价。

　　周四(12月10日)现货黄金开盘报1839.75美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1832.73美元/盎司，跌幅0.39%。

　　行情回顾

　　【现货黄金】日内，现货黄金几无变动，现上一交易日金价大跌，美国耗时冗长的财政刺激谈判仍难以取得突破。澳洲国民银行(NAB)的大宗商品研究主管Lachlan Shaw说，“黄金走势疲弱，美国国会未能就令人期待的财政协议达成一致，市场感到失望。”

　　【外汇】日内，美元指数与现货黄金几乎持稳，美国仍难以就刺激方案达成协议。英镑兑美元走低，英国首相约翰逊和欧盟执委会主席冯德莱恩周三同意，应在周日前就贸易谈判的未来做出“明确决定”。

　　【原油】美油走高，受英国展开新冠疫苗接种以及美国将很快批准疫苗的消息提振。虽然上周美国原油库存大幅攀升，但随着接种的展开，能源需求可能反弹。

　　美国众议院批准联邦政府支出延长一周 但刺激计划仍遥遥无期

　　美国众议院周三(12月9日)批准将联邦政府支出延长一周，使议员们有更多时间来讨论包括1.4万亿美元“综合”支出措施在内的更广泛支出计划。

　　众议院以343-67的投票支持将当前融资水平维持到12月18日，避免联邦资金在周五午夜耗尽。预计参议院最早将于周四投票，并及时提交至总统特朗普签署，从而避免政府关门。

　　但最棘手的问题——共和党寻求的企业责任保障和民主党寻求的州及地方政府救助——尚未解决。美国参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)周三称，议员们仍在为新冠救助计划“寻找前进的道路”。

　　ING首席国际经济分析师James Knightley说：“在新冠病例数上升的背景下，近期(一至三个月)前景已经恶化。病例数攀高可能导致更多牺牲经济活动的防疫措施出台。不过，政治风险已经消退，疫苗开始施打的消息给中期(三至六个月)前景带来明确的利好。”

　　摩根士丹利首席美国分析师Ellen Zentner指出：“美国即将上任的新政府为了应对住院人数增加，料将进一步提供财政支持，经济下行风险主要都来自疫情，尤其是在缺乏进一步财政刺激的情况下。如果冬季出现比预期还要广泛的封锁措施、以及疫苗进程拖延的话，复苏更加漫长，将导致更长久的失业期与更多正职就业岗位流失。”

　　NAB的Shaw补充称：“由于投资者继续转向高风险资产，黄金市场与真实收益率的相关性减弱了，我们可能会见证市场运行逻辑的根本性变化，从而给黄金等避险资产的前景带来挑战性。”

　　黄金ETF减持施压金价

　　日前，世界黄金协会(WGC)发布的报告指出，随着美国大选结果公布以及有关新冠疫苗积极进展的消息，这两项前期市场关注的风险似乎暂告一段落。全球主要风险资产应声上涨，投资者的避险需求有所下降，黄金ETF出现净流出。

　　汇丰银行(HSBC)分析师James Steel在报告中表示，黄金ETF的清算对金价构成了威胁，中央银行的需求逐渐减弱，汇丰银行也将2021年的黄金价格预期下调了3%，至1907美元。他也补充道，尽管新冠疫苗的消息使黄金涨势受到抑制，但金银仍然受到宽松的货币和财政政策，以及地缘政治风险的支持，投资者目前正在等待美联储下周为期两天会议的政策提示。

　　就在此背景下，黄金价格在北京时间周四(12月10日)清晨不单单是从前两周的高位回落，同时也打破连续两天起涨的走势，有关黄金ETF流出的风险和变化对金价的伤害颇深。

　　黄金价格在11月见证了四年来最大的月度亏损之后，投资者在这期间还从黄金ETF持有量中减少107吨。这标志着年度ETF报告首个负面印记，并且也为黄金卖家提供了足够支撑信念的理由，这能从较早的股票上涨看出，投资者已渐渐远离了大宗商品的交易。尽管股票承受着美国刺激措施以及英国脱欧带来的不确定性负担，目前正处于谨慎的情绪下，但美元连续第4天起涨，黄金卖家仍然保持控制权。

　　尽管黄金熊市难以抵抗，中美争端和英国疫苗接种出现不良率还是支撑着黄金跌势，华尔街基准指数未能令多头满意，纳斯达克指数见证刷新纪录后最糟糕的一天，而美国10年期美国国债收益率也在周三(12月9日)收盘时上涨2.5个基点。

　　展望未来，黄金投资者将热切期待着英国脱欧在布鲁塞尔的最新评论与消息，以及美国经济刺激措施的任何最新进展。欧洲央行的决定，还有FDA对辉瑞疫苗最终批准的风险情绪也正在酝酿之中。尽管目前看来多数决定都会带来积极影响，但任何意外都不能掉以轻心，并且也可能为黄金卖家提供更多空间。

　　机构观点：金价大升后大跌 机构对后市走势看法不一

　　尽管本周黄金市场大幅回升，但市场人士们出现了不同的态度。

　　Independent Speculator的Lobo Tiggre表示，虽然可能性并不大，但投资者们不该完全排除全球货币和财政政策出现转变，这对黄金将会带来压力。

　　Tiggre指出，需要小心的是，金价是可能跌很低的，如果出现上世纪70年代中期牛市的大修正，那么意味着金价大跌50%。

　　“即使没有疫情，金价也会走高。但疫情到来后，各国央行大举宽松，如果投资者单单关注这方面的利好意思，那么之后怎么办呢?这就是看空的原因。”

　　不过US Global Investors首席执行官Frank Holmes表示，明年金价再涨40%也并非不可能。

　　“两个标准差的变动在过去21年频繁发生，未来12个月金价可能出现400到800美元的波动，也就是2200美元至2600美元/盎司间。”

　　技术分析

　　从日线图上看;金价在1880附近受阻后回落，但仍守住了本周低点1822.85关键支撑，守住了10日均线，目前在1830.17附近;MACD和KDJ金叉信号仍在，金价仍有震荡走高的机会;初步阻力在5日均线1850.39附近，也是短线的多空分水岭所在，若能回升至该位置上方，则增加短线看涨信号;进一步阻力在周二低点1860.38附近;55日均线和本周高点阻力在1877.41附近，或者参考11月20日高点1879.81附近阻力，若能顶破该阻力，则增加中线看涨信号。

　　不过，周三金价的回调力度较大，削弱了此前的反转信号，若金价失守本周低点1822.85关键支撑，则增加后市看空信号;200日均线支撑目前在1806.66附近。