CPM集团：明年一季度黄金1300 但全年难大涨

CPM集团认为，明年金价会走高，受到美联储放缓加息的提振。但另一方面，由于经济整体强劲，黄金上行依然承压。

该行研究总监Rohit Savant预期称，明年一季度金价将上涨到1300美元/盎司，全年均价在1295至1300美元/盎司区域内。

一季度受到季节因素的影响，黄金会有较强劲的实物需求。此外，美联储的种种迹象表明，其将会放缓加息的速度。

这对贵金属是利好的，但我不认为金价会有大幅上涨。

该行预计2019年全年黄金均价较今年上涨约2%，白银均价则在15.2至15.25美元/盎司间，一季度均价14.85美元/盎司。

Savant认为，如果美国经济增长放缓，美联储紧缩政策变慢，那么黄金会极大地受益。

如果美国利率上涨的速度慢于预期，那么这会对美元施压。而如果美国经济增长放缓，这也会对美元施压。我们不认为美元会非常快速地下跌，但确实面临着很多阻力。

该行认为，美元会小幅走弱，由于不少国家本身面临疲软增长的问题，因此这些国家的货币兑美元将难以走强。

此外，明年股市也将处在观望状态，对黄金和白银需求也是利好的。

但另一方面，我们认为全球经济总体表现较好，经济增长或许会比较慢，但总体是健康的

这会影响避险情绪，因此金价会上涨，但不会出现疯狂买入。

好消息是，该行预计2020年和2021年黄金的需求会大幅增加。

而对于近期价格大涨的钯金，CPM集团认为，明年下半年钯金价格会走弱。

近期钯金价格连续创下历史新高，涨至1260美元/盎司上方，该行预计明年钯金均价1120美元/盎司。此外，预计明年铂金均价870美元/盎司。