2020年二季度展望：美元、黄金或是投资好机会

第一黄金网4月3日讯，2020年一季度， 美股三大股指集体收跌，其中，道指在今年第一季度更是重挫23.2%，创1987年以来了最大季度跌幅，欧洲股市更是难以幸免。

而在资产动荡的这个季度，美元和黄金，成为了难得优秀资产!美元指数首季累计上升2.8%，3月初曾上试103水平，创逾3年新高;黄金更是两次冲高至1700关口。

在新冠疫情冲击下，美国就业市场恶化的现状逐步显露，二季度美股的前景难以预料，何种资产，才是值得考虑的标的呢?

二季度的优秀投资标的?市场人士推荐：美元、黄金

回顾全球市场，今年一季度全球主要股指均呈下跌态势。

欧美市场方面，道指一季度跌23.2%，创1987年第四季度以来的最差季度表现，同时创有史以来最差一季度表现;标普500指数一季度跌20.00%，创2008年第四季度以来的最差季度表现。同时，欧洲主要股指一季度均累计跌逾25%，德国DAX指数创2002年以来最大季度跌幅。

而一些大宗商品的跌幅则更为惊人!布伦特原油一季度下跌62%，每桶仅剩25美元，美原油触及20美元关口。

但受到避险资金青睐的黄金，则成为了大宗商品市场上为数不多的亮点。黄金在3月上旬一度刷新2012年年末以来的最高位1703美元，尽管此后有所回落，但年内涨幅仍逾5%。

而现在的美元取代了黄金，几乎独占了避险之王的地位，即使在美股屡次暴跌之际，黄金都惨遭抛售，而美元却屹立不倒。

受避险情绪带动，美元指数首季累计上升2.8%，3月初从94上涨至103附近，创逾3年新高，美元需求热度可见一斑。

分析人士认为，全球股市一季度“深蹲”的主要原因之一，便是新冠肺炎疫情在全球的扩散，目前来看，海外疫情拐点尚未明确，因此，市场对未来美股的前景并不乐观。

随着美国初请失业金、美国非农等数据的公布，美国就业市场因疫情的打击程度就更会令投资者绝望。

随着经济的不确定性进一步令投资者焦虑紧张，市场预计标普500指数4月可能再次跌破3月触及的低点;而欧洲股市就更别提了。

对于投资者来说，预计第二季度全球市场的波动将会较为剧烈，保有流动性高的优质资产至为重要。

此前，虽然美联储为救市，宣布不限量购债导致了美元流动性得到了缓解，美元要进一步走强将较为困难的，但市场仍预计美元将进一步上涨。他们认为，随着投资者准备迎接未来几个季度的经济急剧下滑，美元还会再次受宠而继续受到支撑。

还有，就是黄金，黄金作为目前全球流动性高的优质资产值得信

近期，澳新银行(ANZ)认为，黄金的价值被低估，到二季度金价甚至可能涨到2000美元/盎司，之后到年末回落到1700左右水平。

澳新银行认为，尽管今年通胀将几乎不存在，但低债券收益率和美元的疲软都意味着黄金会比较有吸引力。

该行表示，在各国央行都降息的情况下，黄金需求将受到提振，金价在二季度有冲高2000美元/盎司关口的可能性。

美股开门黑后，美联储再次出手救市：放款银行杠杆规则

新年第一季度遭遇流年不利的美股，在第二季度的第一天，又遇开门黑。当天，美国三大股指均下跌，截至收盘道琼斯工业指数下跌973.65点，至20943.51点，跌幅4.44%，创该指数有史以来在当季度第一天的最大跌幅。

标准普尔500指数下跌114.09点，收于2470.50点，跌幅4.41%。纳斯达克综合指数下跌339.52点，收于7360.58点，跌幅4.41%。

救市心切的美联储一天也等不了，当天就出手了。周三美联储宣布，暂时放宽对大型银行的杠杆规则，将某些投资从关键杠杆计算中免除，大型银行在计算补充性杠杆率时，可以将持有的美国国债和存款从中剔除。

美联储在声明中表示，为了缓解由疫情引发的国债市场压力，并提高银行机构向家庭和企业提供信贷的能力，对其补充杠杆率规定进行临时调整，有效期至2021年3月31日。

外界评论称，美国国债市场的流动性状况迅速恶化，金融机构在存款准备金水平提高的同时，限制了这些公司继续充当金融中介、向家庭和企业提供信贷的能力。美联储调整补充杠杆率的措施，将减轻这些限制的影响，并使银行等金融机构能够更好地支持经济。

外界预计，放松这一规定并不能释放多少流动性，预计仅有760亿美元。据悉，这项规定针对的是资产超过2500亿美元的大银行。

自3月初以来，美联储已花费近1万亿美元，试图安抚惊慌失措的市场情绪，因就疫情对美国经济前景的打击，投资者纷纷逃向美元、黄金等避险资产，金融市场因此遭到重创。

国际油价大涨!美原油20美元一去不复还?

周四，因为特朗普的一条推特，国际油价创下纪录最大的日涨幅。

美原油一度上涨了35%至27.39美元/桶，收盘上涨近25%，是有史以来最大的单日涨幅;布伦特原油一度暴涨47%至36.27美元/桶，也创下历史最大盘中涨幅。

周五，美原油日内在测试凌晨低点23美元后，再次走强，突破了25美元关口。回首望去，20美元是不是今年美原油的底部呢?

现任长江商学院大型企业治理与创新管理实践教授的傅成玉评论称，对于未来美原油的走势，以美国他认为20-23美元/桶是一个好价格。

在谈到最近的原油暴跌时，他分析到，国际原油价格变动背后主要有四股推动力量：国际石油市场供需关系的变化、大国博弈与地缘政治、沙特和俄罗斯各自的考量和逻辑、新冠疫情的直接触发。

首先，失衡供需基本面是国际油价暴跌的基础性原因。自从2008年以来，全球石油的需求增长始终保持在2%以下，供应过剩。

此外，美国页岩油产量实现突飞猛进的增长，占据了大量市场份额， 2019年，美国页岩油产量达到平均1787万桶/日，正式成为全球最大的产油国。还有就是最近沙特的报复性增产原因。

目前，美国排名第一，产量份额高达18%，远高于沙特的13%和俄罗斯的12%。在这种情况下，雄心勃勃的沙特，和以油气为武器实现政治意图的普京，都有各自的考量才发动的这场价格战。

最后，就是新冠肺炎疫情的大流行，则根本上改变了市场需求，为这场因产量增加导致的价格大幅下挫“火上浇油”。

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