美联储放鸽推升金价之际 空头大规模出逃

在连续抛售三周之后，对冲基金终于转为增加COMEX黄金期货投机性净多头头寸。

据最新的CFTC数据，截至3月19日当周，对冲基金持有的黄金净多仓增加近1万手，增幅超过10%，这使得黄金净多仓数量回升至88396手，为三周以来最高水平。

值得注意的是，黄金投机性净多仓的大幅增加主要是由于空头撤退。从具体数据上来讲，空仓减少10502手至115929手。不过多仓也略有减少，减少数量为925手。

在押注黄金上涨之际，对冲基金却依旧在抛售白银。数据显示，截至3月19日当周，COMEX白银期货投机性净多仓数量降至23310手，创今年新低。这也是对冲基金连续第三周抛售白银。

由于美元走弱、美联储放鸽和英国脱欧仍具不确定性，黄金延续近期涨势。现货黄金实现三周连涨，再度努力冲击1320美元阻力位。今年迄今，黄金已经累计上涨近3%。

渣打银行分析师Suki Cooper认为，金价很可能很快会开始大涨，并且测试去年顶部水平1366美元/盎司。

在3月会议上，美联储决定暂不加息、点阵图预期今年不加息且2020年加息一次、决定今年9月末停止缩表、下调今明两年的GDP增速和PCE通胀预期。受到该消息的刺激，黄金当时应声跳涨，美元则大幅跳水。

荷兰国际集团ING在周三发布的报告中表示，美联储这样的举动会让市场觉得美联储的下一步将是降息。

《货币战争》作者Jim Rickards认为，前任美联储主席伯南克的降息把美联储逼到了角落，导致美联储现在无法摆脱困境，黄金当前表现出色也是因为美联储。

同时，他也指出购买黄金的时机正是市场情绪低落、人们讨厌黄金的时候。所以，现在跳上这趟列车还不算晚。

当然，看好黄金的不仅仅是Rickards，黄金“死多头”、投资和资产管理公司Incrementum AG在最新发布的报告中也再度重申了对黄金的乐观态度。

Incrementum AG也认为，目前的货币政策正在进行“180度的大转弯”，这意味着在下一个严重的经济衰退中，可能会有更多的大规模实验，如MMT、GDP目标制和负利率。而我们现在可能已经处于衰退前的阶段，未来几个月，市场对避险资产的需求可能会再次增加。

与此同时，美元仍然是黄金走势的关键影响因素。多伦多Cambridge Global Payments 首席市场策略师Karl Schamotta认为，未来几个月美元可能走弱。

然而，有一个现象值得投资者关注，即投机客持有的美元净多仓创今年以来新高，尽管美元近期走低。数据显示，截至3月19日当周，投机客持有的美元净多仓从前一周的293.4亿美元增加至294.8亿美元。